退市X檔案|第九期

子公司業(yè)績(jì)造假 母公司選擇主動(dòng)退市

一、公司概況

H公司于1993年9月掛牌上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)為信息通信產(chǎn)業(yè)、航天防務(wù)與裝備制造。2020年1月，因公司2015年重組收購的子公司Z公司業(yè)績(jì)造假，公司進(jìn)行會(huì )計差錯更正，導致2016年度至2018年度經(jīng)審計的歸母凈利潤被追溯重述后連續為負值，分別為-11.15億元、-5.12億元和-14.70億元，公司股票于2020年1月22日起被實(shí)施退市風(fēng)險警示。

2020年4月30日，公司披露2019年年報顯示，公司歸母凈利潤繼續虧損8.36億元，公司股票因此被暫停上市。2021年1月，公司披露2020年業(yè)績(jì)預告顯示，公司2020年凈利潤為-1.5億元至-2億元，公司股票將在年報披露后觸及凈利潤連續虧損的退市指標被實(shí)施強制退市。同時(shí)，公司因涉嫌信息披露違法違規，正被中國證監會(huì )立案調查，若認定構成重大違法退市情形，公司可能因此被實(shí)施強制退市。

H公司預計將面臨財務(wù)類(lèi)強制退市和重大違法退市風(fēng)險，為了避免公司股票在2020年年度報告披露后被啟動(dòng)強制退市程序，公司選擇在年報披露前通過(guò)股東大會(huì )決議形式的主動(dòng)退市，并相應啟動(dòng)實(shí)施了現金選擇權等投資者保護的配套措施。

二、主要問(wèn)題

（一）在哪些情況下上市公司可以申請主動(dòng)退市？

（二）H公司主動(dòng)申請終止上市的依據是什么？

（三）主動(dòng)退市公司該怎樣做好投資者保護？

三、案例分析

（一）在哪些情況下上市公司可以申請主動(dòng)退市？

《上海證券交易所股票上市規則》（下稱(chēng)“股票上市規則”）第13.7.1條規定了上市公司主動(dòng)退市的七種情形,即：（一）上市公司股東大會(huì )決議主動(dòng)撤回其股票在本所的交易，并決定不再在交易所交易；（二）上市公司股東大會(huì )決議主動(dòng)撤回其股票在本所的交易，并轉而申請在其他交易場(chǎng)所交易或轉讓?zhuān)唬ㄈ┥鲜泄鞠蛩泄蓶|發(fā)出回購全部股份或部分股份的要約，導致公司股本總額、股權分布等發(fā)生變化不再具備上市條件；（四）上市公司股東向所有其他股東發(fā)出收購全部股份或部分股份的要約，導致公司股本總額、股權分布等發(fā)生變化不再具備上市條件；（五）除上市公司股東外的其他收購人向所有股東發(fā)出收購全部股份或部分股份的要約，導致公司股本總額、股權分布等發(fā)生變化不再具備上市條件；（六）上市公司因新設合并或者吸收合并，不再具有獨立主體資格并被注銷(xiāo)；（七）上市公司股東大會(huì )決議公司解散。

（二）H公司申請終止上市的依據是什么？

股票上市規則第13.7.2條規定，根據上述第13.7.1條第（一）項、第（二）項規定的股東大會(huì )決議事項，除須經(jīng)出席會(huì )議的全體股東所持有效表決權的三分之二以上通過(guò)外，還須經(jīng)出席會(huì )議的除下列股東以外的其他股東所持有效表決權的三分之二以上通過(guò)：（一）上市公司的董事、監事、高級管理人員；（二）單獨或者合計持有上市公司5%以上股份的股東。

2021年1月25日，H公司召開(kāi)了臨時(shí)股東大會(huì )就主動(dòng)退市議案進(jìn)行審議，占全體出席股東所持表決權總數99.35%的股東同意主動(dòng)退市，占出席中小股東所持表決權總數98.55%的中小股東同意主動(dòng)退市。

因此，H公司選擇以股東大會(huì )決議的方式終止上市，其規則依據為《股票上市規則》第13.7.1條第（二）種情形——上市公司股東大會(huì )決議主動(dòng)撤回其股票在本所的交易，并轉而申請在其他交易場(chǎng)所交易或轉讓?zhuān)徊⒎系?/span>13.7.2條的要求。

（三）H公司在主動(dòng)退市過(guò)程中如何做好投資者保護？

根據證監會(huì )《關(guān)于改革完善并嚴格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見(jiàn)》的規定，主動(dòng)退市公司應當在其公司章程中對主動(dòng)退市股東大會(huì )表決機制以及對決議持異議股東的回購請求權、現金選擇權等作出專(zhuān)門(mén)安排。

根據公司公布的方案，本次H公司主動(dòng)退市，由控股股東T公司向除T公司和限售股股東以外的全體流通股東提供現金權，現金選擇權價(jià)格為4.18元/股，較之暫停上市前一日收盤(pán)價(jià)的溢價(jià)率為38.87%。

公司在2021年1月29日披露了現金選擇權申報公告，并在申報期間2月4日、8日發(fā)布了提示性公告。根據申報結果，最終有效的申報數量為196,975,944股。

2021年2月25日，公司公告《主動(dòng)終止公司股票上市現金選擇權股份清算與交割結果公告》，申報現金選擇權的股份已于2021年2月24日過(guò)戶(hù)至T公司的證券賬戶(hù)中，同時(shí)相應的資金將自2021年2月24日起的5個(gè)工作日內分別轉入有效申報現金選擇權的股東對應的資金賬戶(hù)中。